过去的2017年是燕园首科资本飞速发展的一年，无论是基金设立数量、资金募集规模，还是投资企业的数量、投资金额都实现了明显的增长。新增项目投资接近6亿元、投资项目28个，新增股权投资类基金和金融产品突破19亿元。
回顾2017年，我们没有刻意追寻市场的风口，我们坚守了投资创造美好生活的初心——立足实业、拥抱科技。我们坚信实业是投资价值的根本依托，是所有美好生活的坚实基础。无论市场如何变换，能够持续不断提供美好产品与服务的企业与行业，才值得我们去关注、去投资，这样的企业也终将带给投资人们丰厚回报。我们希望告诉所有的投资人与企业家，作为一家服务于高新技术企业发展的私募股权投资管理公司，我们立足于与优秀的企业们一起成长，一起创造价值，一起努力为更多的人提供美好生活。

在我们的投资版图里，实业仍是重中之重，其中先进制造行业占据了半壁江山，加上另外三大实业支柱产业——新材料、新能源、生命大健康行业，无论是投资企业数量还是投资金额都占到了总量的3/4以上。当然我们并不是墨守成规，稳健投资为主的同时，对于关乎人类未来的前沿技术诸如AI、区块链还有航空航天科技应用领域我们都有布局，而且部分布局都在行业中领先。比如区块链行业，早在2016年我们就投资了中组部千人计划专家、北京航空航天大学教授孵化的区块链项目，并不是因为今年强大的风口才去追逐。另外与人民生活品质息息相关的大消费与大文化领域，虽投资不多，但亦有涉足。

从投资退出途径而言，国家鼓励实体企业拥抱资本市场，积极鼓励科技制造类企业上市。随着IPO进程的加快，投资科技实体企业将有更加可预期的退出途径，充分获得资本市场的溢价与流动性便利。从投资地域来看，我们投资的地域集中在了长三角与北京地区，主要是浙江与北京两地，合计占到3/4多，前者是中国最有活力的实业企业与企业家集聚地，后者是国内科技行业的制高点。2017年A股一共436家企业IPO，浙江一省就有87家，占据1/5的比例，北京有25家，江浙沪京合计占了A股新上市企业的半壁江山。尤其需要重视的是，2017年浙江省提出了“凤凰计划”，提出三到五年内，争取浙江上市企业倍增的计划，积极推动更多的浙江企业拥抱资本市场、做大做强，因此接下来我们也会继续加大在浙江的投入与资源调配，投出更多的“凤凰企业”。下文就我们主要投资的几大板块做进一步梳理与分享。

3家企业申报IPO
3家企业接受辅导

在开始分板块分享前，我们先分享一下一个阶段性小成果——2017年，我们投资的企业中有三家申报IPO并被证监会正式受理，分别是宁波水表（834980）、确成硅化（833656）与安达科技（830809）；另外还有三家企业已接受上市辅导，分别是兰卫医检（834753）、航天宏图和热景生物，待辅导结束评估合格后申报IPO。
宁波水表股份有限公司
宁波水表股份有限公司前身为宁波水表厂，已经成为国内市场占有率第一，年净利润超亿元、水表年产量超1000万台的中国水表行业龙头企业。水表行业的存量和增量市场以及智能水表的市场需求，给公司未来发展提供了广阔的成长空间。2017年5月22日，宁波水表向中国证监会提交了首次公开发行股票并上市的申请材料，并于6月8日被中国证监会受理。
确成硅化学股份有限公司
确成硅化学股份有限公司成立于2003年，是全球主要的二氧化硅（白炭黑）产品专业制造商之一，也是国内最大的沉淀法白炭黑生产商。公司现已成为亚洲第一大、世界第三大高分散白炭黑供应商，拥有世界上产能最大的白炭黑单体工厂。2017年7月10日，确成硅化学股份有限公司发布公告称IPO申请已获证监会受理。
贵州安达科技能源股份有限公司
安达科技是一家锂电池正极材料及其前驱体的生产制造企业，主要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产与销售。公司的主要客户为比亚迪、合肥国轩、中航锂电、哈尔滨光宇、中兴派能等行业排名靠前的企业，作为锂电池的标杆企业，被誉为“中国磷酸铁锂正极材料的领军企业”。2017年12月26日，贵州安达科技能源股份有限公司创业板上市申请被证监会受理。
北京航天宏图信息技术股份有限公司
北京航天宏图信息技术股份有限公司成立于2008年，主营业务为基于自主创新的遥感与导航卫星应用平台PIE系列产品，为政府机关、军队和企事业单位提供空间信息应用综合解决方案。航天宏图的遥感卫星地面系统技术服务在国内市场居于垄断地位。2017年一季度，燕园首科团队完成对航天宏图四千万元的投资，目前企业已进入上市辅导期。
北京热景生物技术股份有限公司
北京热景生物技术股份有限公司成立于2005年，是以新型体外诊断技术及POCT产品为主营业务的国家级生物技术高新企业，其拥有的专利上转发光技术（UPT）是体外诊断（IVD）领域迄今唯一获得“国家技术发明奖”的方法学，也是国际唯一拥有UPT临床应用技术的企业，也是中国首个发光全定量POCT免疫分析系统。2017年，燕园首科资本的合伙人对热景生物项目在天使投资的基础上再次增资三千多万元，目前企业已进入上市辅导期。
上海兰卫医学检验所股份有限公司
上海兰卫医学检验所股份有限公司是第三方医学检验服务和体外诊断产品销售相结合的医学检验服务国内领先提供商。公司致力于向综合医院、专科医院、体检中心、疾病预防控制中心等各级医疗卫生机构提供专业的第三方医学检验整体解决方案。2017年第一季度，燕园首科资本旗下基金对兰卫医检完成战略投资，目前企业已进入上市辅导期。
下面，就我们主要投资的板块包括先进制造、新材料、新能源、生物大健康与前沿技术，分行业进行分享，看看他们分别如何为我们带来美好生活。

先进制造

先进制造是国家一直鼓励引导投资进入的领域，更是所有人获得美好生活的最基本的保证。相对风口与互联网等行业而言，制造业表现的很稳健，除了基础性与综合性的几大行业，很少出现巨头垄断的局面，各行业生态是一直保持多样化，细分领域众多，可以产生很多小而美的细分行业龙头企业。燕园首科资本在这一两年的实践中，主要聚焦在出行制造、消费制造与半导体三个细分制造业。
一是出行制造业。出行领域最近几年一直是个风口行业，从资本市场火热的打车软件到共享单车再到新能源汽车与自动驾驶，以及各大中城市的地铁化公交战略的推进，无不推动这行业的巨大改革与出行消费升级，人们享受越来越多的出行便利。我们坚信，无论出行方式如何改变，出行的物理工具仍然是必须的，而且是消耗品，每年会保持大量的市场需求。
神通模塑，是国内汽车用塑料件的龙头企业，一直走在汽车轻量化趋势的前列，从传统的汽车内外饰件，到动力总成，到最新的汽车用高光塑料玻璃（其拥有全亚洲第一的生产线）。随着对燃油汽车排放要求的不断提高和新能源汽车的快速发展，轻量化将是汽车生产企业长期的诉求。目前神通模塑每年为几百万台车的轻量化做出贡献，每年间接服务了数千万人更安全更环保的出行。同样的还有昊方机电，在车用传感器等领域每年为几百万汽车提供配套，间接服务几千万消费者更舒适更安全的出行。
轨道交通出行也是未来的趋势。九州一轨，国内地铁轨道交通减振系统制造与施工服务商，主要服务环渤海、东北等地城市轨道交通系统，大部分人都会关心汽车避震，事实上轨道交通尤其是地铁的避震更为重要。九州一轨，确保了首都与十几个城市地铁周围建筑的安全，为亿万人更舒适、更安全的出行保驾护航。随着更多城市公交地铁化的进程及存量线路的保养更换，轨道避震将是一个有长期需求的行业。
二是消费制造业。消费制造业最大的特点是更新换代快，需求源源不断，尤其是随着智能化与物联网的新进程，宁波水表（834980）与富佳实业，分别是水表行业的老大与吸尘器等家用小电器的龙头企业。消费制造业的特点是升级换代周期相对较短，产品都是损耗品，每年都会有新增与存量更换需求。随着智能化与物联网化等规模化启动，消费制造业尤其是智能化率高的消费制造业，值得好好关注。
三是半导体，半导体毫无疑问是个巨大的朝阳行业，也是战略行业。2017年，我们的合伙人在2009年就天使投资的江丰电子项目成功在创业板上市，并成为2017年创业板增长的明星企业，我们也因此将获得超过10倍的投资回报。2017年，通过投资博蓝特项目和国芯科技（836173）项目，我们已经在上游材料与细分芯片领域做了布局，并将在2018年继续对行业行深度的研究，寻找适合我们的投资机会与项目，加大进入的力度。

新材料

新材料是实业的基础与核心，相比制造工艺，某种新材料的投入使用往往带来一个行业的巨大变革甚至革命，推动人们的生活更加舒适便利。因此新材料的项目也同样在2017年吸引着资本的兴趣与追捧。燕园首科资本对新材料领域一直比较关注，并重点关注几个领域。
其中一个就是OLED领域。OLED行业毫无疑问是最近几个广受追捧的风口行业之一，而且是离规模化生产相对最近的风口行业，真正处在行业爆发的最后时刻。随着小屏消费电子产品对OLED屏幕的逐渐放量，包括龙头企业苹果、三星等的示范带头应用，国内华为、小米等手机制造商纷纷开始采用OLED屏幕，给国内屏幕厂家和辉、京东方等带来新的业务增长点，也间接带动上游OLED新材料厂家的业务量。奥来德（871531）作为国内为数不多可以批量生产上游OLED的新材料企业，业绩开始呈加速度放大趋势，随着下游屏厂产线的陆续投产，OLED新材料预计在2018与2019年将迎来第一轮爆发。
另外我们也关注了部分特殊材料细分龙头企业，比如国内高端钛合金材料和低温超导材料龙头企业西部超导（831628），国内最大的沉淀法白炭黑生产商确成硅化（833656），以及国内唯一一家疏水酸奶盖材料企业和悦新材料，无论早期还是成熟期，都在各自领域有出色表现。

新能源

新能源与美好生活来的更加紧密，同时随着碳排放的日益严格，更清洁更环保的新能源与能源相关行业尤其是电池行业，一直是人们关注也是资本追逐的热点，燕园首科资本近年来重点关注动力电池与储能行业。
新能源汽车的核心即为动力电池与电池管理系统，随着越来越多的城市对燃油汽车的限制与人们理念的改变，电动汽车销量飞速增长直接带动动力电池的销量，与动力电池相关的上下游诸如正极材料等企业的业绩也明显带动起来。安达科技（830809）就是一家锂电池正极材料生产制造企业，主要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产与销售，行业排名靠前的比亚迪、合肥国轩、中航锂电等都是公司下游客户。随着电动企业的持续加速增长，动力电池及相关企业将获的相当长一段时间与相当空间的增长机遇。
另一新能源必备的行业是储能即储能电池行业，风能、分布式光伏发电、微电网等新兴能源与能源网络的兴起都离不开储能电池。相对于动力电池储能电池相对更早期，机会也更多。沃太能源根据欧洲、澳洲与国内不同的市场，开发了新能源家庭储能系统（ESS）和工商业储能系统（Alpha-CS），其中能量管理系统（EMS）和电池管理系统（BMS）为自主研发，各个产品市场反响积极，已连续两年业务呈现每年翻一番的良好发展势头。

生命大健康

生命大健康，这是个与每个人都是息息相关的行业，重要性不言而喻，产业前景巨大。燕园首科资本近年来重点在体外诊断与第三方医学检验服务细分领域重点进行了密切关注。
热景生物是体外诊断设备仪器的生产制造服务商，主要提供UPT上转发光免疫分析仪等检验检测产品与服务。兰卫医检（834753）则是体外诊断产品销售与第三方医学检验服务综合服务商。我国目前是医检不分，检验基本分散在各大医院，集中度非常低，不仅成本高昂，重复检验一直为人诟病，比照美国市场体外诊断基本集中在前几大连锁检验服务机构，成本合理且各医院共享云病理平台并认可检验结果，所以体外诊断设备与第三方检验机构都是潜力巨大。
海力特公司依托自主研发的微量精准PCR专利技术，研制针对传染病、高发癌症、慢性疾病等重大疾病早期筛查、疗效评估及停药诊断的新型微量精准检测试剂和仪器。公司研制多种分子诊断试剂盒，属世界首创。

前沿技术

我们说过要立足实业、拥抱科技，包括前沿科技。在前沿科技的投资风口中，诸如AI、区块链过去的一年非常火爆，我们始终保持冷静与克制，但我们一直有保持关注并适当参与其中。虽然我们实际投资数量与资金不多，但是项目在行业中都有非常高的地位与代表性。
一是航天应用的空间信息细分领域。航天宏图是一家遥感和北斗导航卫星应用的高端服务商企业，基于自主研发的卫星应用基础软件平台和行业应用插件，为政府、部队、企事业单位等客户提供自有基础软件销售、应用软件定制化开发和技术服务。遥感是航天应用领取空间信息产业的新兴市场，市场集中度低，航天宏图一直是该细分行业领跑者，客户基本为使用卫星系统的国家各大部委和央企。公司所在的北斗军品应用市场发展迅猛，公司主持的型号装备即将列装，全面推广。我们相信这一领域未来前景十分广阔，不论是遥感卫星应用还是北斗卫星系列产品与服务，市场潜力大，进入门槛高，后入局者很难有机会追赶与超越。
二是人工智能AI领域。智臻智能（834869）“小i机器人”是国内人工智能客服领域的第一品牌，公司旗下最先进的中文智能人机对话引擎小i机器人，被国际顶尖咨询机构Gartner评价为与苹果Siri、亚马逊Echo并列的智能交互系统，是国内人工智能自然语言与人机交互领域的领军企业，具备显著的行业地位。相比大部分AI项目还在概念与技术摸索阶段，“小i机器人”已经为几百家金融、政府、工商企业提供了实实在在的服务，并获得了良好的营收，是离IPO最近的人工语音智能识别创业企业。
三是区块链。2017年最火的无疑是区块链技术，不仅因为技术火，更火的是基于区块链技术的比特币高位疯涨10倍触高20000美金（虽然年底暴跌但价格依然高昂），同时火热的ICO虽然在国内被叫停，但是在国外依然火爆。之所以说这么多，是因为区块链或者说借区块链名义进行的各类ICO、加密数字代币交易的投机氛围太浓，忘记了最初的本意。我们始终坚守一个理念，一切产品与服务都是为了人类更美好的生活，这样的企业才有投资价值。
天德科技，源发于北京航空航天大学千人计划专家的研究成果，是国内乃至全球为数不多能够提供自主知识产权区块链底层技术支撑的公司，且性能在全球处于领先地位。公司专注于高速区块链、沙盒和跨链应用的研发，为客户提供区块链底层核心技术解决方案，主要应用于金融交易、个人身份信息查询及认证、食品和药品全程追溯、公益善款流向追踪、司法凭证及海关记录等领域。不仅在国内开展业务，其技术服务已经输出到北美、欧洲等地。对于区块链企业，我们除了需要耐心等待价值互联网时代的到来，眼下更需要火眼金睛去伪存真，抓住技术本质与有实际需求的应用场景落地。

展望2018

以上是我们2017年的总结与分享。展望2018与未来，我们相信市场上仍然会新的风口起来，也会有新的投资热点，大概率可能还会有灰犀牛与黑天鹅出现。但无论外界如何变幻，我们始终坚定我们的初心——投资创造美好生活，我们始终关注那些能够持续提供美好产品与服务的企业，始终关注那些能以客户为中心、不断技术创新、扎实耕耘的高新技术实业企业。我们将在此基础上进行选择，选择有所作为、有所取舍，我们将聚焦优质的赛道和细分行业领域，在合适的时机、用合适的价格投资进入这些优秀的企业，并耐心与企业一起成长、一起创造价值，努力为更多的人提供美好生活的产品与服务，并与投资人一起分享高新技术企业成长和退出所产生的优质回报！2018，我们共同努力！